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作為新舊經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)換中最活躍的因素，小微經(jīng)濟的融資獲得問題幾乎貫穿改革開放以來的每個歷史階段。
民營企業(yè)座談會上曾指出，解決民營企業(yè)融資難融資貴問題。要優(yōu)先解決民營企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難甚至融不到資問題，同時逐步降低融資成本??要擴大金融市場準入，拓寬民營企業(yè)融資途徑，發(fā)揮民營銀行、小額貸款公司、風險投資、股權(quán)和債券等融資渠道作用。
值得注意的是，一些數(shù)據(jù)表明，改革開放40年以來，小微融資特別是小微經(jīng)營性融資的獲得途徑正在發(fā)生巨大變化，多元的融資體系正在逐步形成，新興輔助業(yè)態(tài)的滲透率正在快速提升。
近日，由中國社會科學院國家金融與發(fā)展實驗室聯(lián)合金融科技公司友信金服發(fā)布的《中國個人融資四十年發(fā)展與創(chuàng)新報告（1978-2018）》（以下簡稱《報告》）顯示：從1978年到2018年，我國個人經(jīng)營性融資的供給余額從近153億元一路增長至約15.6萬億元。2018年，在總額15.6萬億元的個人經(jīng)營性融資供給余額中，銀行、網(wǎng)貸、小貸公司、民間金融的數(shù)據(jù)分別為近10萬億、0.29萬億、0.34萬億、5萬億元，其中后三種形式的供給已經(jīng)占到個人經(jīng)營性融資供給整體規(guī)模的約三分之一。
經(jīng)營性融資供給多元化變遷
改革開放40年以來，個體和民營經(jīng)濟已成為中國經(jīng)濟的中堅力量。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2017 年年底，我國實有個體工商戶 6579.4 萬戶，私營企業(yè)2726.3萬戶，廣義民營企業(yè)合計占全部市場主體的94.8%。個體和民營經(jīng)濟不僅解決了絕大部分就業(yè)，同時也是技術(shù)進步和創(chuàng)新的巨大驅(qū)動力。
值得注意的是，伴隨著個體和民營經(jīng)濟不斷發(fā)展，支持個體和民營經(jīng)濟的融資體系也在不斷發(fā)展與創(chuàng)新。
1978年到1996年，在改革開放的前20年，我國尚處于計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)型的初期，此時的個人融資還處在探索期，主要以個人經(jīng)營性融資為主且總量很小，小額信貸開始起步并發(fā)展，融資渠道幾乎全部來自銀行業(yè)。
《報告》梳理發(fā)現(xiàn)，早在1984 年8月，大型國有銀行、工商銀行(5.290, 0.01, 0.19%)便出臺了《城鎮(zhèn)個體經(jīng)濟貸款辦法》，面向各類符合條件的個體經(jīng)營戶或?qū)I(yè)戶提供抵押擔保貸款，此后各地扶持小微民營企業(yè)的融資突破路線陸續(xù)出現(xiàn)。
融資的支持也成為了小微經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的助推器?！秷蟾妗窋?shù)據(jù)顯示：從1978年到2018年，我國個人經(jīng)營性融資的供給余額從近153億元，一路增長至約15.6萬億元。
在友信金服CFO王海琛看來，改革開放后，我國個人金融資產(chǎn)在總量方面實現(xiàn)大幅增長，結(jié)構(gòu)也從單一逐步多元化，個人財富積累與資產(chǎn)選擇多樣性的增加，不僅使得個人在市場微觀金融活動中逐漸變得重要，個人融資市場也開始從無到有、從小到大，開啟了數(shù)十年持續(xù)高速發(fā)展的歷程。
在國有銀行、信用社資金有限的情況下，正規(guī)金融渠道的借款成本被持續(xù)推高，從而催生民間借貸隨之活躍。數(shù)據(jù)對上述趨勢做出了重要作證：《報告》測算發(fā)現(xiàn)，以2018年數(shù)據(jù)為例，在總額15.6萬億元的個人經(jīng)營性融資供給余額中，銀行、網(wǎng)貸、小貸公司、民間金融的數(shù)據(jù)分別為近10萬億、0.29萬億、0.34萬億、5萬億元，后三者已經(jīng)占到個人經(jīng)營性融資供給整體規(guī)模的約三分之一。
以網(wǎng)絡(luò)借貸為例，《報告》測算顯示，網(wǎng)絡(luò)借貸對個人經(jīng)營性融資的供給一直在加速，與整體行業(yè)發(fā)展爆發(fā)期同步，至2017年，網(wǎng)貸個人經(jīng)營性融資余額測算已達0.38萬億元。
而從單一平臺數(shù)據(jù)也可以看出網(wǎng)貸對個人經(jīng)營性信貸的供給情況?！秷蟾妗凤@示，以個體經(jīng)營性融資撮合為主要業(yè)務的人人貸，年度累計成交金額從2011 年的0.4億元增長至2018 年的745.14億元（數(shù)據(jù)截至2018年11月30日），其中近80% 的借款用途為小微企業(yè)的經(jīng)營性資金周轉(zhuǎn)。
供給缺口急需新興業(yè)態(tài)補充
從經(jīng)濟和金融的關(guān)系來看，金融支持經(jīng)濟最主要和最突出的功能作用就是融資供給。但在實踐中，小微企業(yè)往往面臨資金難獲取的挑戰(zhàn)。
事實上，盡管中國目前以銀行為主、新興業(yè)態(tài)為輔的個人經(jīng)營性融資供給在過去40年間實現(xiàn)了飛躍式的發(fā)展，但融資缺口依舊很大。
世界銀行今年1月的《中小微企業(yè)融資缺口》調(diào)研報告顯示：全球發(fā)展中國家每10家中小微企業(yè)中，就有近5家企業(yè)從金融機構(gòu)借不到錢或者借不到足夠的錢。相比于中小企業(yè)，規(guī)模更小的個體和微型企業(yè)所面對的境況就更加艱難：在1.41億微型企業(yè)中，受信貸約束數(shù)量達到了5620 萬，占比為40%。
由于小微企業(yè)缺乏信用歷史、可供抵押擔保的資產(chǎn)以及規(guī)范化的財務信息，致使金融機構(gòu)在服務小微企業(yè)時一直陷入信用難評估、貸款難發(fā)放的惡性循環(huán)。究其原因，一方面仍是多年以來重抵押物、重擔保、重財務報表等融資邏輯已經(jīng)在傳統(tǒng)融資渠道中根深蒂固，另一方面，銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)的機制體制、風險偏好、技術(shù)手段導致其很難滿足小微經(jīng)營多樣靈活的融資需求。
事實上，近年來，以網(wǎng)貸為代表的金融科技領(lǐng)域創(chuàng)新，有望能夠緩解信息不對稱，提升金融效率，增加有效供給。
個體網(wǎng)絡(luò)借貸是在金融科技發(fā)展浪潮和我國“互聯(lián)網(wǎng) +”大背景下發(fā)展而生，實踐中小微企業(yè)通過這一模式成功獲得融資的情況主要分為兩類，一是以小微企業(yè)法人名義，通過評估企業(yè)經(jīng)營風險而獲得的單一平臺最高不超過100萬元的授信；二是以自然人個人名義，通過評估小微企業(yè)主個人信用而獲得的單一平臺最高不超過20萬元的授信。報告認為，在中國小微企業(yè)法人大多與小微企業(yè)主自然人相互捆綁緊密的大環(huán)境下，對小微企業(yè)和個人經(jīng)營的界限其實已經(jīng)非常模糊。
在國家金融與發(fā)展實驗室高級研究員黃國平看來，正因如此，小微企業(yè)在融資過程中不得不需要以個人信用為補充才能獲得足夠的資金，甚至只能依賴于小微企業(yè)主的個人信用才能獲得融資。
王海琛曾經(jīng)公開闡述過選取這一群體作為授信對象的原因：小微企業(yè)的負債和信用狀況可能難以評估，但是小微企業(yè)主個人的信用情況卻相對明確。即使企業(yè)主的生意經(jīng)營不好，其個人仍可通過求職、打工等方式來償還貸款。
南京裝潢小企業(yè)主任洪剛的經(jīng)歷頗具代表性。2015 年，任洪剛于南京注冊一家經(jīng)營裝潢、租賃等房屋業(yè)務的公司開啟創(chuàng)業(yè)之路。創(chuàng)業(yè)之初在自有資金之外，仍急需一筆額度數(shù)萬元的資金用于公司首個項目啟動，由于缺少信用歷史和抵押擔保，無法在當?shù)貍鹘y(tǒng)金融機構(gòu)申請個人貸款。此后，其依靠個人信用通過人人貸獲得項目啟動資金，目前公司團隊已達20余人，年營收200萬元，凈利潤30余萬元。
有網(wǎng)貸行業(yè)人士曾表示，小微業(yè)主個人借貸的需求非常旺盛，只要保證現(xiàn)金流不斷，生意就可以周轉(zhuǎn)，因此其對拿到貸款的金額、速度更為看重。
據(jù)王海琛透露：類似任洪剛一類的小微業(yè)主即是人人貸主要的客戶畫像，而通過持續(xù)的數(shù)據(jù)挖掘與風險管理實踐，平臺可以將小微企業(yè)主中信用良好的一部分人篩選出來，提供給他們低于其他渠道的借款成本?！案偷馁Y金成本提高了這些小微個體企業(yè)的存活率，從而進一步提高了社會的就業(yè)水平?！?/span>
事實上，人人貸等個人網(wǎng)絡(luò)借貸機構(gòu)，通過金融科技的手段，以更高效的方式服務小微企業(yè)主個人經(jīng)營性融資需求，成為傳統(tǒng)金融機構(gòu)服務該人群的重要補充力量。在中國人民銀行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2018）》即指出，互聯(lián)網(wǎng)金融在彌補傳統(tǒng)金融服務的不足、便利居民借貸等方面發(fā)揮了積極作用，金融科技等新興業(yè)態(tài)與傳統(tǒng)金融機構(gòu)的合作共贏也將成為未來服務于個人經(jīng)營性融資的重要趨勢。
王海琛認為，經(jīng)過40年的發(fā)展，個人經(jīng)營性融資已經(jīng)形成傳統(tǒng)金融機構(gòu)和新興金融業(yè)態(tài)優(yōu)勢互補的多元化融資格局，據(jù)其介紹，目前友信金服已經(jīng)在和包括新網(wǎng)銀行在內(nèi)的多家銀行開展戰(zhàn)略合作。
