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1月25日，中國(guó)銀行在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功完成400億元無固定期限資本債券發(fā)行定價(jià)，預(yù)計(jì)提高一級(jí)資本充足率約0.3個(gè)百分點(diǎn)。債券的外部評(píng)級(jí)為AAA，票面利率為4.5%，在中央結(jié)算公司托管。本次債券是我國(guó)銀行業(yè)首單無固定期限資本債券，是符合巴塞爾Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)內(nèi)資本監(jiān)管規(guī)定的其他一級(jí)資本工具。
中國(guó)銀行1月26日就首單無固定期限資本債券發(fā)行回答記者提問時(shí)表示，無固定期限資本債券與優(yōu)先股都是符合巴塞爾Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)內(nèi)銀行業(yè)資本監(jiān)管規(guī)定的其他一級(jí)資本工具，但不同于優(yōu)先股主要適用于上市銀行，無固定期限資本債券適用范圍更廣，將填補(bǔ)廣大中小銀行其他一級(jí)資本工具的空白。無固定期限資本債券的推出，有利于拓寬銀行資本補(bǔ)充渠道，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，擴(kuò)大信貸投放空間。
1月24日，銀保監(jiān)會(huì)公告，將二級(jí)資本債券和無固定期限資本債券納入保險(xiǎn)公司可投資范圍。同日，央行決定創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具（CBS），并將主體評(píng)級(jí)不低于AA的銀行無固定期限資本債券納入央行中期借貸便利（MLF）等貨幣政策操作的合格押品。
中國(guó)銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，我國(guó)以間接融資為主的結(jié)構(gòu)決定了非銀金融機(jī)構(gòu)體量相對(duì)較小，銀行資本工具發(fā)行長(zhǎng)期面臨投資者單一、銷售困難的局面。無固定期限資本債券期限較長(zhǎng)，沒有明確的贖回激勵(lì)，且附帶減記條款，保險(xiǎn)公司、銀行表外理財(cái)、社?；?、企業(yè)年金等投資者不同程度面臨困難。在人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)的鼎力支持下，該行對(duì)市場(chǎng)各方進(jìn)行了摸底，充分了解不同類型投資者的關(guān)切，并推動(dòng)政策制定部門予以回應(yīng)。此次債券首發(fā)成功，說明監(jiān)管部門出臺(tái)的政策取得了理想成效，該行前期的市場(chǎng)拓展也是扎實(shí)有效的。
上述負(fù)責(zé)人表示，在國(guó)際市場(chǎng)上，銀行資本工具的投資者結(jié)構(gòu)較為多元，保險(xiǎn)公司投資體量大、期限長(zhǎng)，是重要的投資力量。而在國(guó)內(nèi)，銀行二級(jí)資本債、無固定期限資本債券因設(shè)有減記條款，長(zhǎng)期未納入保險(xiǎn)公司的投資范圍。在路演過程中，保險(xiǎn)公司對(duì)無固定期限資本債券普遍表示興趣，但因準(zhǔn)入政策不明確，存在合規(guī)上的顧慮。銀保監(jiān)會(huì)放開保險(xiǎn)公司投資準(zhǔn)入政策，為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與投資提供明確的政策依據(jù)，改變了保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期無法投資銀行資本債券的局面，也為保險(xiǎn)公司增加了長(zhǎng)久期的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
“央行票據(jù)互換工具等相關(guān)政策及其意義。與一般利率品種和普通金融債相比，銀行資本債券的流動(dòng)性比較缺乏，而非銀機(jī)構(gòu)投資者普遍比較關(guān)注債券的流動(dòng)性價(jià)值，特別是其作為低押品融資的能力。央行創(chuàng)設(shè)票據(jù)互換工具、將無固定期限資本債券納入MLF等操作的合格押品，都有助于增加無固定期限資本債券持有人的優(yōu)質(zhì)抵押品，提高無固定期限資本債券的市場(chǎng)流動(dòng)性，增強(qiáng)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)意愿?！痹撊耸勘硎?。
“無固定期限資本債券是新生事物，其長(zhǎng)足發(fā)展離不開監(jiān)管部門的持續(xù)支持和市場(chǎng)同仁的通力協(xié)作。首先，我們由衷希望政策制定部門進(jìn)一步支持這一新品種，如：明確相關(guān)稅務(wù)處理，若能明確發(fā)行人的利息支出在稅前列支，有利于進(jìn)一步增強(qiáng)銀行發(fā)行的內(nèi)在動(dòng)力；繼續(xù)出臺(tái)優(yōu)惠政策，拓寬投資者基礎(chǔ)，鼓勵(lì)表外理財(cái)、養(yǎng)老金等各類機(jī)構(gòu)參與投資。其次，作為發(fā)行人要堅(jiān)持市場(chǎng)化定價(jià)，這是新產(chǎn)品能保持吸引力，拓展投資者基礎(chǔ)的前提。本次發(fā)行定價(jià)合理，成功吸引約140個(gè)投資者參與，為市場(chǎng)開了個(gè)好頭。最后，當(dāng)前市場(chǎng)收益率處于相對(duì)低位，無固定期限資本債券實(shí)際上為投資者提供了高票息、長(zhǎng)久期的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，非常期待各類投資者積極參與到這個(gè)市場(chǎng)中來?！敝袊?guó)銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人說。
據(jù)悉，此次債券發(fā)行獲得市場(chǎng)高度關(guān)注，共有約140家機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)，涵蓋政策性銀行、大中小型商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、企業(yè)年金、財(cái)務(wù)公司、基金等銀行間市場(chǎng)主流機(jī)構(gòu)，還成功吸引數(shù)家等境外機(jī)構(gòu)參與投資，一次性完成發(fā)行上限目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)兩倍以上超額認(rèn)購(gòu)，票面利率位于投資者反饋區(qū)間下端。
