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最近幾年來，不少融資租賃公司在投放后的租賃期內(nèi)先后都遇到出險的項目，有些單個出險項目的融資額不小，有些公司出險項目的個數(shù)還不少，給企業(yè)的日常經(jīng)營、流動性管理、資產(chǎn)管理、經(jīng)營業(yè)績及后續(xù)發(fā)展造成嚴重的不利影響。融資租賃并不是一個復雜的產(chǎn)品，為什么這幾年會遇到這么多的產(chǎn)品爆雷問題，是不是要簡單的歸結(jié)為經(jīng)濟下行的外部經(jīng)營環(huán)境不佳，有沒有風險化解的辦法呢？本文擬做簡要的分析，供大家參考。
融資租賃是融物與融資相結(jié)合的一種資金融通工具，實際上屬于設備金融的范疇，其本質(zhì)在于通過向承租人融通資金來達到設備促銷的目的，但是多年來不少融資租賃業(yè)務的開展偏離了這個初衷，“融資”的成分遠遠大于“融物”，類信貸的產(chǎn)品比比皆是。眾所周知，融資租賃公司作為資金的出借方，是靠經(jīng)營風險來盈利的企業(yè)，穩(wěn)健經(jīng)營至關重要。融資租賃產(chǎn)品面臨的主要風險可以簡要概括為承租人的信用風險、租賃物的資產(chǎn)風險和項目交易結(jié)構風險。在經(jīng)濟下行的大環(huán)境下，管理好這三大風險的難度在加大，但是融資租賃公司還是應該首先從自身的角度來化解資產(chǎn)質(zhì)量的問題、管控風險，企業(yè)完全可以通過持續(xù)構建并完善全公司、全員、全過程、全覆蓋、全周期、多角度、不間斷的全面風險管理體系來有效管控租賃產(chǎn)品可能面臨的風險。
一般而言，相對于銀行信貸，融資租賃產(chǎn)品的融資成本不低，產(chǎn)品的交易對手資質(zhì)不是太好。融資租賃產(chǎn)品是需要控制風險、薄利多銷的，“投放九個項目的盈利可能還不能彌補一個項目成為不良造成的損失”?！昂弦?guī)是底線，風險管理是生命線”，在融資租賃公司劃歸銀保監(jiān)會和地方金融監(jiān)督管理局來強監(jiān)管的背景下，融資租賃公司更需要加強合規(guī)風控，努力做到合規(guī)風控全覆蓋，通過持續(xù)提升自身的經(jīng)營管理能力尤其是風險管理核心競爭力來實現(xiàn)公司的良性可持續(xù)發(fā)展。
如何加強融資租賃產(chǎn)品的風險管控呢？首先要重視對承租人還款能力的評估。重點分析還款來源，承租人的第一還款來源永遠是最重要的，要著重關注交易對手的商業(yè)模式、上下游和經(jīng)營性現(xiàn)金流的可持續(xù)性穩(wěn)定性，關注交易對手的行業(yè)供需情況競爭態(tài)勢及所處行業(yè)地位，關注交易對手所處的企業(yè)成長階段以及分析的側(cè)重點。通過分析融資結(jié)構的變化，評估交易對手的外部融資能力和流動性狀況。風險敞口要跟承租人的還款能力和外部融資能力保持一致。承租人和保證人的財務真實性是否已經(jīng)核查，是否有非財務的因素在支撐財務分析。融資租賃業(yè)務要走專業(yè)化評估道路，努力實現(xiàn)信用風險管理的精細化。另外，多年的融資租賃業(yè)實踐證明，融資租賃公司要走專業(yè)化發(fā)展道路，結(jié)合股東的資源稟賦和市場需求，圍繞所選擇的專業(yè)化業(yè)務方向深耕細作久久為功，才能真正解決好對承租人信用風險的識別、評估、控制、緩釋、監(jiān)測和化解。
其次，要重視租賃物的物權擔保功能以及租賃物的資產(chǎn)處置價值。評估租賃產(chǎn)品的風險，離不開對租賃物資產(chǎn)風險的評估。要明確租賃物的產(chǎn)權無瑕疵并且可以把所有權確權到租賃公司名下，還要明確租賃物處置價值對租賃公司債權的保障程度。在租賃物的選取上，要評估租賃物是否為承租人的核心設備或核心資源，是否可以產(chǎn)生還款現(xiàn)金流或使用價值，要重視通過獲得租賃物的所有權來加大承租人的違約成本。其中，對于租賃物或融資資金承建項目還處于在建工程狀態(tài)的，一般應該在項目點火或投產(chǎn)后再投放資金。需要強調(diào)的是，即使為了增加租賃物的流通性和處置價值以及租賃物對租賃債權的保障程度，融資租賃公司也要想方設法鼓勵開展直接租賃業(yè)務，努力擴大直接租賃業(yè)務占比。
最后，在融資租賃產(chǎn)品交易結(jié)構的設計上，任何時候都要確保不出事，任何時候都要做好最壞的準備，防范項目交易結(jié)構風險。要結(jié)合承租人的盈利模式、現(xiàn)金流和資金周轉(zhuǎn)情況來設計租金收取的合理方式。要結(jié)合交易對手的商業(yè)模式及資源稟賦來設計租賃產(chǎn)品的增信措施，盡可能加大承租人的違約成本，盡可能給后續(xù)資產(chǎn)管理階段留有留足風險處置手段。很多教訓驗證了，如果承租人本身的還款能力有問題，通過保證擔保的方式來化解租金收取的可靠性往往要大打折扣。融資租賃公司要特別重視對法律文本的設計。融資租賃產(chǎn)品的交易結(jié)構不能太復雜，看不懂的項目寧可不做。對租賃期內(nèi)可能的市場變化（包括由于政策調(diào)整帶來的市場變化），要事先采取必要的前瞻性預防措施。
初創(chuàng)的融資租賃公司一定要設置風險限額，特別重視對單一客戶集中度的管理，不能犯公司在起步階段就在大的租賃項目上栽跟頭的教訓。融資租賃公司尤其在大中型項目的選取上，寧可不做，也不要出事；公司不會因為少做了一個項目就如何，卻可能由于做了一些出險項目而被拖累幾年。即使要用投行的眼光來評估項目，也最好不要做承租人的單一最大債權人，要通過跟其它融資機構的風險共擔來分散風險。
多年來的從業(yè)經(jīng)驗告訴我們，融資租賃公司還要重視對項目來源的管理，防范道德風險。要盡最大可能保證租賃項目盡調(diào)的質(zhì)量，落實雙人盡調(diào)，盡調(diào)前要準備訪談問題；盡調(diào)中落實跟承租人高管的訪談、要現(xiàn)場查看租賃物和承租人主要生產(chǎn)線，盡調(diào)中要有意識的采用交叉驗證；盡調(diào)中提前了解實際控制人名下的財產(chǎn)線索和資產(chǎn)情況；盡調(diào)歸來后要及時出具盡調(diào)訪談會議紀要。融資租賃的項目評估中有很多好的做法，融資租賃的項目評估要多做笨功夫，把項目盡調(diào)和評估以及出具審查報告都做扎實。如果有看不懂的、看不明白的項目，風險管理人員要堅決的進行風險回避。只有真正理解了產(chǎn)業(yè)，才可能做好融資租賃項目的評估。融資租賃公司的業(yè)務開展要依托股東的資源稟賦，對于選擇的專業(yè)化業(yè)務方向要深耕細作、久久為功、持續(xù)發(fā)力。
融資租賃公司在任何時候、任何發(fā)展階段都要特別重視對風險管理文化和合規(guī)文化的建設，要努力讓公司每一名員工常懷敬畏之心，敬畏市場，敬畏風險，敬畏交易對手。公司既要不斷補充修訂完善風險管理及合規(guī)制度，更要狠抓合規(guī)風控制度落實。業(yè)務跟合規(guī)風控的關系是控制風險、合作共贏。風險管理的關鍵在于解決問題控制風險化解風險。只要公司內(nèi)部前中后臺群策群力，控制住了融資租賃產(chǎn)品的風險，從一定意義講，就真正實現(xiàn)了低成本的良性可持續(xù)發(fā)展。
有些融資租賃公司現(xiàn)在由于資產(chǎn)質(zhì)量不佳導致企業(yè)發(fā)展面臨很大的困境，造成這種被動局面的原因與其說是因為經(jīng)濟下行的外部經(jīng)營環(huán)境不佳，更不如說歸根結(jié)底是因為融資租賃公司前期過于重視規(guī)模擴張、粗放式發(fā)展，而公司經(jīng)營管理能力尤其合規(guī)風控能力沒有及時跟上造成的。只要真正下功夫，融資租賃公司是可以做到控制住產(chǎn)品風險的，至少不要犯本來可以避免的錯誤。吃一塹，長一智，融資租賃公司要發(fā)展壯大，要真正辦成有特色的融資租賃公司，必須持續(xù)加強風險管理和合規(guī)建設，公司的合規(guī)風控能力要經(jīng)得起時間檢驗。
