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2017年10月15日，中國人民銀行行長周小川在華盛頓出席國際貨幣基金組織/世界銀行年會期間，在G30國際銀行業(yè)研討會上就中國經(jīng)濟前景發(fā)表演講。
對于備受關注的中國金融穩(wěn)定問題，周小川進一步闡釋了今年7月的全國金融工作會議決定成立金融穩(wěn)定發(fā)展委員會重點關注四方面問題：影子銀行、資產(chǎn)管理行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司。
“我們觀察到，一些大型私人企業(yè)通過并購獲得各種金融服務牌照，但并非真正意義上的金融控股公司，其間可能存在關聯(lián)交易等違法行為，而我們對這些跨部門交易尚沒有相應的監(jiān)管政策?！彼硎荆磥砦覀儗⑦M一步深化改革，逐步推動經(jīng)濟去杠桿。同時，加強金融監(jiān)管協(xié)調，推動金融市場平穩(wěn)健康發(fā)展，維護金融穩(wěn)定。
在演講中，周小川對中國經(jīng)濟、去杠桿、金融穩(wěn)定、債務以及中國在國際經(jīng)濟治理中所承擔的角色等國際關注的熱點問題給以解答。
金融穩(wěn)定聚焦四大問題
對于備受關注的中國金融穩(wěn)定問題，周小川進一步闡釋了今年7月的全國金融工作會議決定成立的金融穩(wěn)定發(fā)展委員會重點關注的四方面問題：影子銀行、資產(chǎn)管理行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司。
一是影子銀行。周小川稱，事實上我們已于兩年前開始著手應對這一問題，目前已取得積極進展，許多影子銀行業(yè)務已回歸銀行部門，被納入商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表。
二是資產(chǎn)管理行業(yè)。這一問題較為復雜，銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會三家分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管機構針對同一資產(chǎn)管理行為可能有不同的監(jiān)管規(guī)定，我們同意金融穩(wěn)定理事會的相關建議，應理順和精簡對資管行業(yè)的監(jiān)管。
三是互聯(lián)網(wǎng)金融。目前許多科技公司開始提供金融產(chǎn)品，有些公司取得了牌照，但有些沒有任何牌照卻仍然提供信貸和支付服務、出售保險產(chǎn)品，這可能會帶來競爭問題和金融穩(wěn)定風險。
四是金融控股公司。我們觀察到，一些大型私人企業(yè)通過并購獲得各種金融服務牌照，但并非真正意義上的金融控股公司，其間可能存在關聯(lián)交易等違法行為，而我們對這些跨部門交易尚沒有相應的監(jiān)管政策。
“未來我們將進一步深化改革，逐步推動經(jīng)濟去杠桿。同時，加強金融監(jiān)管協(xié)調，推動金融市場平穩(wěn)健康發(fā)展，維護金融穩(wěn)定。”周小川稱。
重視政府債務風險
中國的債務問題也是研討會上一個關注的重點。
周小川表示，金融危機以后，中國開始實行積極的財政政策和貨幣政策應對危機，所以在2009年后的兩年內中國債務占GDP的比重大幅上升，但這是值得的，因為中國經(jīng)濟很快從危機中恢復。現(xiàn)在，中國需要將杠桿率降下來。
周小川表示，分部門看，政府債務占GDP的比例并不高；居民部門債務占GDP的比例仍然處于低位，但增長較快；主要的問題是企業(yè)部門債務占GDP的比例較高。得益于低利率環(huán)境，當前償債率仍較為合理。
“很多人可能會問，為什么企業(yè)會有這么高的杠桿率，為什么金融機構特別是商業(yè)銀行愿意給企業(yè)提供這么多貸款。其中一個原因，也是很多經(jīng)濟學家指出的，中國地方政府通過各種融資平臺借款，形成了較多的債務，這在統(tǒng)計上體現(xiàn)為企業(yè)部門債務，會導致企業(yè)部門債務高估。如果將這部分統(tǒng)計為政府債務，企業(yè)部門債務會大幅下降，政府債務相應上升，這種債務結構也更加平衡。因此，看待中國的杠桿率，不僅要看國有企業(yè)等企業(yè)部門債務和銀行信貸問題，還應重視地方政府債務問題，而后者與推動城鎮(zhèn)化進程有關。國際貨幣基金組織第四條款磋商團隊也向我們提出建議，應認真研究政府間財政關系，改革中央與地方財政收支責任劃分?！彼f。
周小川在會回答花旗銀行前總裁Bill Rhodes提問中表示，關于債務問題會逐步得到解決，金融市場會變得更加透明、健康。今年7月召開的全國金融工作會議也強調要重視政府債務風險，同時也應看到，與私人部門債務和外債相比，政府債務風險較低，我們將通過推進財政改革積極應對有關問題。
推動中國監(jiān)管改革
過去幾年來中國經(jīng)濟增速持續(xù)放緩，自此前高于10%降至2012年的8%左右以后，繼續(xù)降至2016年的6.7%。但今年以來經(jīng)濟增長動能有所回升，上半年GDP增速達6.9%，周小川稱，“下半年有望實現(xiàn)7%”。
他并且稱，中國經(jīng)濟的各種積極表現(xiàn)，似乎為討論儲備貨幣體系改革、特別提款權的作用、貨幣互換機制常態(tài)化等問題時推動中國主張?zhí)峁┝艘粋€契機。
國際貨幣金融機構官方論壇(OMFIF)主席David Marsh向周小川提問中表示，有人說當前全球存在“領導力真空”，是否認為此時是中國在國際貨幣體系改革中增強領導力的時刻？
針對這一問題，周小川表示，近幾年，隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，中國在國際經(jīng)濟治理中開始發(fā)揮一定作用，包括參與儲備貨幣體系改革以及貿易與金融穩(wěn)定等政策的制定工作。但中國目前仍重點關注解決國內問題，包括如何繼續(xù)促進經(jīng)濟發(fā)展，推動監(jiān)管改革等，從而跟上全球發(fā)展步伐。
“很高興看到國際貨幣基金組織將人民幣納入特別提款權貨幣籃子，這令人鼓舞，也會激勵中國進一步推進改革開放，更好發(fā)揮人民幣作為可自由使用貨幣的作用。雖然中國更積極地加強了與國際貨幣基金組織、國際清算銀行以及金融穩(wěn)定理事會的合作，參與了標準制定工作，但還有很長的路要走，以發(fā)揮更大的作用?！敝苄〈ǚQ。
他說，貨幣互換是全球金融危機的意外產(chǎn)物。2008年全球金融危機爆發(fā)伊始，由于缺乏硬通貨，銀行發(fā)展代理行關系也面臨困難，周邊國家提出與中國簽署本幣互換協(xié)議，支持區(qū)域貿易發(fā)展與便利化。起初是韓國、東盟和中亞一些經(jīng)濟體，后來逐步擴展到世界其他地區(qū)，例如阿根廷、烏克蘭和埃及等。因此，貨幣互換機制可以說是金融危機的意外產(chǎn)物。中國支持進一步發(fā)展全球安全網(wǎng)，這可能比雙邊安排更為有效。
