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“預(yù)計(jì)2018年底甚至有可能會(huì)下滑10%~15%。中短期來(lái)看，今年二季度規(guī)模和增速會(huì)有一個(gè)非常明顯的反轉(zhuǎn)回落，甚至不排除出現(xiàn)斷崖式的下滑。而且有可能一季度就有所顯現(xiàn)。”
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多方獲悉，上周信托業(yè)監(jiān)管工作會(huì)召開(kāi)。此次會(huì)議采用電視電話會(huì)議的形式，各家信托公司董事長(zhǎng)、總裁參會(huì)。
4月20日，一位參會(huì)信托高層稱，業(yè)務(wù)層面本次主要強(qiáng)調(diào)了四方面內(nèi)容：嚴(yán)監(jiān)管、去通道、控房地產(chǎn)、控政府平臺(tái)。
“(會(huì)議)主要內(nèi)容是規(guī)范發(fā)展，穩(wěn)中求進(jìn)，主要圍繞中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和全國(guó)金融工作會(huì)議的精神，做了一些政策監(jiān)管的指導(dǎo)方向，如支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、規(guī)范發(fā)展、控制通道、明確股東實(shí)際控制人、降低杠桿比例、清理資金池等。”4月23日，一位大型信托公司高層人士說(shuō)。
一位華北地區(qū)信托公司人士23日稱，比較重要的內(nèi)容有兩點(diǎn)：一是控通道，二是三年內(nèi)清理信托公司非標(biāo)資金池業(yè)務(wù)。此外會(huì)議還要求，摸清風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，杜絕增量風(fēng)險(xiǎn)，逐漸化解存量風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。
信托貸款規(guī)?；芈?/span>
2017年以來(lái)，信托業(yè)去通道被頻繁提及。不過(guò)，2017年末信托業(yè)邁入26萬(wàn)億大關(guān)，一年6萬(wàn)億的增長(zhǎng)讓其它資管行業(yè)側(cè)目。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，通道回流是高速增長(zhǎng)的重要原因。
2017年12月底，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知》，對(duì)銀信類，特別是銀信通道業(yè)務(wù)予以規(guī)范。與此同時(shí)，部分信托公司明確表態(tài)通道業(yè)務(wù)只增不減。業(yè)內(nèi)人士開(kāi)始感覺(jué)到監(jiān)管動(dòng)真格了。
一位監(jiān)管人士此前接受媒體采訪時(shí)透露，截至2018年1月末，事務(wù)管理類的信托資產(chǎn)規(guī)模15.45萬(wàn)億元，比年初減少1959億元，其中銀信通道業(yè)務(wù)比年初減少了1137億元。
央行數(shù)據(jù)顯示，一季度信托貸款增量快速回落，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2018年一季度新增信托貸款增加758億元，同比少增6591億元，降幅達(dá)89.69%。月度來(lái)看，從2017年12月的2245億元快速回落至1月份455億元，并于3月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，當(dāng)月減少357億。
分析人士認(rèn)為，隨著資管新規(guī)落地，通道業(yè)務(wù)將進(jìn)一步受限，信托貸款規(guī)模或?qū)⒗^續(xù)呈縮減趨勢(shì)。“預(yù)計(jì)2018年底甚至有可能會(huì)下滑10%~15%。中短期來(lái)看，今年二季度規(guī)模和增速會(huì)有一個(gè)非常明顯的反轉(zhuǎn)回落，甚至不排除出現(xiàn)斷崖式的下滑。而且有可能一季度就有所顯現(xiàn)。”4月23日，中國(guó)人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長(zhǎng)邢成認(rèn)為。
他表示，未來(lái)規(guī)模增速下滑毫無(wú)疑問(wèn)，如果有機(jī)構(gòu)執(zhí)意逆勢(shì)而上，監(jiān)管罰款可能是最低處罰。
不過(guò)業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，通道業(yè)務(wù)縮減不會(huì)對(duì)信托公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)較大負(fù)面影響。一是通道業(yè)務(wù)本身費(fèi)率較低，此前對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)不大；二是伴隨通道規(guī)模萎縮，通道費(fèi)率也在快速增長(zhǎng)。據(jù)悉，目前市場(chǎng)的主流費(fèi)率已升至0.4%，而2017年普遍在0.1%-0.15%。
期限內(nèi)必須清理掉資金池
控房地產(chǎn)、融資平臺(tái)業(yè)務(wù)亦非新提及。2016年，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的《進(jìn)一步加強(qiáng)信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作的意見(jiàn)》（下稱“58號(hào)文”）中，明確提出三個(gè)重點(diǎn)風(fēng)控領(lǐng)域，即房地產(chǎn)、地方政府融資平臺(tái)、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。
“主動(dòng)降低地方政府融資平臺(tái)、房地產(chǎn)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的信托資產(chǎn)占比，不斷增加新能源、生態(tài)建設(shè)、信息科技、健康養(yǎng)老等新興產(chǎn)業(yè)的信托業(yè)務(wù)?！币晃唤咏O(jiān)管人士2017年便如此要求。
數(shù)據(jù)顯示，2017年政信業(yè)務(wù)絕對(duì)規(guī)模開(kāi)始出現(xiàn)波動(dòng)下行，調(diào)控成效初顯。2017年1-4季度規(guī)模余額分別為：1.37萬(wàn)億、1.35萬(wàn)億、1.38萬(wàn)億、1.25萬(wàn)億，占比亦出現(xiàn)下行。不過(guò)房地產(chǎn)規(guī)模仍呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2017年1-4季度規(guī)模余額分別為1.58萬(wàn)億、1.77萬(wàn)億、2.07萬(wàn)億、2.28萬(wàn)億。
今年3月，一位業(yè)內(nèi)人士稱，通道、基建、房地產(chǎn)“三件套”支撐了信托公司過(guò)去十年的輝煌。而接下來(lái)的情況可能是，通道或許真的要“沒(méi)”了；基建業(yè)務(wù)可能慢慢跟扶貧掛上鉤；而房地產(chǎn)讓人又愛(ài)又恨?！爱?dāng)年說(shuō)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，但幾年下來(lái)卻發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)是最安全的；可是問(wèn)題又來(lái)了，未來(lái)房地產(chǎn)會(huì)依舊是最安全的么？”
此外，會(huì)議還要求限期三年內(nèi)清理信托公司非標(biāo)資金池業(yè)務(wù)。早在2014年，“99號(hào)文”以及執(zhí)行細(xì)則已明確禁止信托公司不得開(kāi)展非標(biāo)資金池業(yè)務(wù)。
華寶證券2014年時(shí)就估計(jì)，信托行業(yè)資金池大約為 3000 億，存量資金池平均有60%-65%的資金投往非標(biāo)產(chǎn)品。若要求資金池“清空非標(biāo)”，則超過(guò)1800億的入池資產(chǎn)將受影響。
即便如此，截至目前，資金池業(yè)務(wù)仍有生存空間。前述華北地區(qū)信托公司人士稱，各地在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中沒(méi)那么嚴(yán)格，主要是要求不新增，盡量壓縮?！皼](méi)有給時(shí)間表要求，限期內(nèi)必須要清理掉?！?/span>
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，截至2016年末，非標(biāo)資金池信托資產(chǎn)余額1594.08億元，比年初減少290.9億元；其所持非標(biāo)資產(chǎn)余額916.34億元，比年初減少419.20億元。
有接近監(jiān)管人士指出，非標(biāo)資金池方面，存在瞞報(bào)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、利用各類金融資產(chǎn)交易平臺(tái)進(jìn)行所謂的“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”、通過(guò)TOT設(shè)計(jì)變相開(kāi)展非標(biāo)資金池業(yè)務(wù)的現(xiàn)象。
本次會(huì)議要求，三年內(nèi)清理非標(biāo)資金池，意味著到2020年即清理完畢。前述華北地區(qū)信托公司人士稱，處置的最大難點(diǎn)在于如果資金池里持有不良資產(chǎn)，不良資產(chǎn)短期內(nèi)又難以處置，那該怎么辦，是自有資金接，還是再發(fā)產(chǎn)品續(xù)上？另外，資金池中也可能持有期限超過(guò)3年的產(chǎn)品。此外，現(xiàn)在信托資金端本就比較受限，若資金池被清理，未來(lái)信托公司資金端可調(diào)配的余地更小。
