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周二晚間(6月12日),國家外匯管理局網(wǎng)站公布了關(guān)于合格境外機構(gòu)投資者(QFII/RQFII)外匯管理的兩項重要規(guī)定,進(jìn)一步擴大資本市場開放。
主要政策措施包括:一是取消QFII(合格境外機構(gòu)投資者)資金匯出20%比例要求,QFII可委托托管人辦理相關(guān)資金匯出。二是取消QFII、RQFII(人民幣合格境外機構(gòu)投資者)本金鎖定期要求,QFII、RQFII可根據(jù)投資情況匯出本金。三是允許QFII、RQFII開展外匯套期保值,對沖境內(nèi)投資的匯率風(fēng)險。
一位已獲得投資額度的機構(gòu)負(fù)責(zé)人對第一財經(jīng)記者表示,以上三條是合格境外機構(gòu)投資者相關(guān)的比較關(guān)鍵的條款,取消資金匯出的比例和鎖定期,旨在給投資者提供便利。只有資金“出”得更方便,投資人“進(jìn)”的意愿才會更強烈。同時,提供投資風(fēng)險對沖的工具,也可吸引更多投資者進(jìn)入中國市場。
外匯局表示,為貫徹落實中央關(guān)于深化金融改革開放的精神,日前發(fā)布《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》(下稱《規(guī)定》),人民銀行會同外匯局發(fā)布《關(guān)于人民幣合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理有關(guān)問題的通知》(下稱《通知》),完善合格境外機構(gòu)投資者(QFII/RQFII)境內(nèi)證券投資相關(guān)管理,進(jìn)一步便利跨境證券投資。
QFII是一國在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下,有限度地引進(jìn)外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。我國于2002年11月5日正式出臺《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》,次年7月有了第一單交易。在此后的十余年中,隨著資本項目可兌換的不斷推進(jìn),合格境外機構(gòu)投資者這一通道在不斷開放和優(yōu)化。
2016年2月,外匯局曾經(jīng)發(fā)布過相關(guān)規(guī)定,進(jìn)一步放寬QFII的準(zhǔn)入條件和簡化審批流程。核心是不再對單家機構(gòu)設(shè)置統(tǒng)一的投資額度上限,而是根據(jù)機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)?;蚬芾淼馁Y產(chǎn)規(guī)模的一定比例作為其獲取投資額度(基礎(chǔ)額度)的依據(jù)。與此同時,簡化額度審批管理。對QFII機構(gòu)基礎(chǔ)額度內(nèi)的額度申請采取備案管理;超過基礎(chǔ)額度的,才需外匯局審批。
按照當(dāng)時的要求,對QFII投資本金不再設(shè)置匯入期限要求;允許QFII開放式基金按日申購、贖回。并且,將鎖定期從一年縮短為三個月,保留資金分批、分期匯出要求,QFII每月匯出資金總規(guī)模不得超過境內(nèi)資產(chǎn)的20%。
當(dāng)時,市場解讀此舉是監(jiān)管層根據(jù)國際收支形勢進(jìn)行的擴大資金流入措施。長遠(yuǎn)來看,是為了促進(jìn)投資便利化,有序推進(jìn)資本項目可兌換。
更早之前,2015年10月,外匯局就曾經(jīng)簡化QFII的額度管理,在現(xiàn)有政策框架下為跨境證券投資提供更多便利。
根據(jù)外匯局官網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù),截至2018年5月30日,共有287家機構(gòu)獲得QFII投資額度的審批,合計金額994.59億美元。共有196家機構(gòu)獲得RQFII投資額度審批,合計金額6158.52億元人民幣。
今年時值改革開放四十周年,中國宣布了一系列金融對外開放的新舉措。4月,外匯局時隔36個月之后,重啟QDII(合格境內(nèi)機構(gòu)投資者)額度的審批,被認(rèn)為是監(jiān)管層進(jìn)一步放松跨境投資管理的信號。而此次QFII/RQFII投資限制的全面取消,進(jìn)一步體現(xiàn)了我國推動金融和資本市場雙向開放的決心。